Налоговые аспекты при слиянии и поглощении иностранными инвесторами предприятий в Китае

Уважаемые инвесторы и коллеги, здравствуйте. Меня зовут Лю, и вот уже 12 лет я работаю в компании «Цзясюй Финансы и Налоги», где мы специализируемся на сопровождении иностранного бизнеса в Китае. За эти годы через мои руки прошли десятки сделок по слияниям и поглощениям (M&A), и я могу с уверенностью сказать: успех такой операции часто определяется не столько коммерческой логикой, сколько грамотным налоговым планированием. Китайская налоговая система в контексте M&A — это не просто набор правил, а сложный стратегический ландшафт, где неверный шаг может привести к многомиллионным обязательствам или, что еще хуже, к блокировке сделки регуляторами. Многие иностранные инвесторы, привыкшие к стандартным подходам, оказываются не готовы к специфике местного законодательства, которое постоянно эволюционирует. В этой статье я хочу поделиться с вами ключевыми аспектами, на которые стоит обратить внимание, чтобы ваша инвестиция не обернулась долгим и дорогим налоговым разбирательством. Давайте отбросим сухую теорию и посмотрим на реальные проблемы и их решения, с которыми мы сталкиваемся в практике каждый день.

Выбор структуры сделки

Первый и, пожалуй, самый фундаментальный вопрос, который мы решаем с клиентом, — это как, собственно, «зайти» в актив. Покупка акций (долей) компании или покупка ее чистых активов? Казалось бы, вопрос юридический, но налоговые последствия здесь кардинально различаются. При покупке акций вы, по сути, наследуете всю историю целевой компании, включая ее потенциальные налоговые риски, что делает этап налоговой due diligence критически важным. Налоговые органы могут предъявить претензии за прошлые периоды уже новому владельцу. С другой стороны, такая сделка для продавца-резидента часто более выгодна, так как доход от продажи акций может облагаться по ставке всего 10% (при наличии соответствующего налогового договора), а не стандартные 25% с прибыли.

Покупка активов выглядит «чище» с точки зрения истории, но здесь нас поджидает НДС (VAT) и налог на прибыль при передаче активов, которые ложатся на продавца, но фактически влияют на цену сделки. Более того, для покупателя ключевой момент — это возможность повысить налоговую базу амортизируемых активов (step-up in basis). В Китае это возможно, но связано со строгими процедурами и признанием со стороны налоговых органов. Я помню одну сделку по приобретению производственной линии, где мы настояли на структуре покупки активов именно из-за возможности переоценки. Это позволило нашему клиенту в последующие годы существенно увеличить расходы на амортизацию, снизив налогооблагаемую прибыль. Однако этот процесс занял почти полгода согласований с местным налоговым бюро — без понимания местных реалий и построения доверительных отношений с чиновниками такой результат был бы невозможен.

Также нельзя забывать о косвенных структурах. Часто иностранный инвестор работает не напрямую, а через специально созданную для холдинга компанию в Гонконге, Сингапуре или Нидерландах. Это делается не только для оптимизации потоков дивидендов (где соглашения об избежании двойного налогообложения играют ключевую роль), но и для будущей возможной экзита. Продать долю в офшорной холдинговой компании проще и с меньшими налоговыми последствиями, чем продавать напрямую китайское юридическое лицо. Но здесь важно следить за правилами «полезного собственника» (beneficial owner) и противодействия злоупотреблению налоговыми соглашениями, которые в Китае применяются все более жестко.

Налоговая Due Diligence

Это не просто формальность, а ваша главная страховка от «сюрпризов» после закрытия сделки. Цель — не просто констатировать факты, а количественно оценить потенциальные налоговые обязательства и риски. Мы смотрим не только на корректность начисленных и уплаченных налогов. Гораздо важнее часто бывает анализ налоговой позиции компании: как она применяла льготы (например, для high-tech предприятий), как вела трансфертное ценообразование внутри группы, как учитывала убытки прошлых лет.

Один из самых болезненных моментов, который мы регулярно выявляем, — это несоответствие между бухгалтерским и налоговым учетом. Китайские компании, особенно не прошедшие аудит Big Four, могут вести «две бухгалтерии»: одну для себя, другую для налоговой. При M&A вскрывается реальное положение дел. В моей практике был случай, когда при покупке фабрики в провинции Цзянсу мы обнаружили, что компания годами занижала фонд оплаты труда, выплачивая часть зарплат «в конвертах». Это создавало риски не только доначисления налогов и штрафов, но и проблем с соцстрахованием. Покупателю пришлось настоять на создании существенного резерва в сделке или снижении цены, чтобы покрыть потенциальные издержки на легализацию трудовых отношений.

Отдельная история — проверка соблюдения правил трансфертного ценообразования. Если целевая компания имела сделки с зарубежными аффилированными лицами, нужно убедиться, что цены соответствовали рыночным, и что есть необходимая документация (Local File). Отсутствие такой документации — прямой риск доначисления налога и штрафа в будущем, причем уже для нового владельца. Due Diligence — это тот этап, где экономия на экспертах категорически противопоказана. Лучше заплатить за тщательную проверку сейчас, чем потом годами судиться с налоговой.

Учет налоговых убытков

Одна из ключевых ценностей приобретаемой компании, особенно в стартапах или в отраслях с длительным выходом на прибыль, — это накопленные налоговые убытки, которые можно перенести на будущее и зачесть против будущей прибыли. В Китае общее правило позволяет переносить убытки на срок до 5 лет. Однако при смене собственника это право может быть утрачено. Согласно правилам, если в ходе реорганизации (слияния, поглощения) происходит изменение более 50% в прямом или косвенном владении бизнес-активами, связанными с этими убытками, то перенос убытков на будущие периоды запрещается.

Но не все так однозначно. Существуют исключения и специальные режимы. Например, если реорганизация проводится в форме, которая подпадает под правила «особого налогового лечения» (special tax treatment), и соблюдены строгие условия (сохранение не менее 85% первоначальной стоимости акций у прежних владельцев, коммерческая обоснованность, продолжение прежней бизнес-деятельности в течение 12 месяцев и др.), то право на перенос убытков может быть сохранено. Это сложнейшая процедура, требующая предварительных консультаций и одобрения налоговых органов.

На практике мы часто сталкиваемся с тем, что инвесторы переоценивают ценность этих убытков. Во-первых, их использование будет растянуто на годы и возможно только при условии будущей прибыли. Во-вторых, налоговые органы будут с пристрастием проверять обоснованность этих убытков, особенно если они возникли в докризисные для компании времена. Я всегда советую клиентам рассматривать налоговые убытки как потенциальный бонус, но никогда не строить на них финансовую модель окупаемости сделки. Основная ценность — это все-таки активы, технологии, рынки и команда.

Трансфертное ценообразование

После завершения M&A сделки иностранный инвестор, как правило, интегрирует новое приобретение в свою глобальную или региональную структуру. И тут на первый план выходит вопрос трансфертного ценообразования (ТЦО). Любые сделки между новой китайской «дочкой» и ее зарубежными аффилированными лицами (поставки сырья, оказание услуг, роялти за технологии, внутригрупповые займы) должны проводиться по рыночным ценам (принцип «вытянутой руки»).

Китайские налоговые органы в последние годы стали одними из самых продвинутых и агрессивных в мире в вопросах ТЦО. Они активно используют инструменты для защиты своей налоговой базы, особенно когда видят, что прибыль «утекает» из Китая в юрисдикции с низким налогообложением через завышенные выплаты роялти или управленческих услуг. Стандартная история: глобальный холдинг централизует функции и активы (например, бренд) в Сингапуре или Нидерландах, а китайская операционная компания платит им существенные отчисления. Налоговая может оспорить их обоснованность и объем.

Поэтому первое, что мы делаем после сделки, — помогаем клиенту выстроить или привести в соответствие документацию по ТЦО. Это не просто отчет, а целый пакет документов (Master File, Local File, Country-by-Country Report для крупных групп), который доказывает, что внутригрупповые цены соответствуют рыночному диапазону. Без этого компания рискует получить доначисления налога, пени и штрафы в размере до 5% от суммы неправомерной операции. И помните: бремя доказательства лежит на налогоплательщике. Если вы не можете предоставить документацию, позиция налоговой будет принята по умолчанию. Это та область, где «сэкономить» на консультантах — значит гарантированно получить проблемы в среднесрочной перспективе.

Налог на реорганизацию

Часто после приобретения актива инвестор хочет оптимизировать структуру группы внутри Китая: объединить несколько юридических лиц, выделить активы в отдельную компанию, провести слияние. Эти внутренние реорганизации также имеют серьезные налоговые последствия. В общем случае передача активов или акций между связанными сторонами признается реализацией и облагается налогом на прибыль, НДС, налогом на землю и прочими.

Однако, как я уже упоминал, существует режим «особого налогового лечения» для реорганизаций. Если операция имеет разумные коммерческие цели (не направлена исключительно на минимизацию налогов), и форма сделки соответствует одной из предусмотренных законом (поглощение, разделение, простое слияние), то можно подать ходатайство о применении отложенного налогообложения. Это означает, что налоговая база по активам или акциям для продавца не пересчитывается, а «переносится» на покупателя, и текущие налоговые обязательства не возникают.

Ключевое слово здесь — «можно подать». Получение такого одобрения — это административный процесс, требующий подготовки объемного досье, переговоров и, по сути, убеждения чиновников в вашей правоте. В нашей практике успех зависит от трех факторов: безупречно подготовленного пакета документов, четкой и логичной коммерческой аргументации (например, «объединяем производство и логистику для снижения издержек») и, что немаловажно, от уровня взаимоотношений и доверия, которое мы, как профессиональные представители, выстроили с конкретным налоговым бюро. Это кропотливая работа, которую нельзя описать в двух словах, но именно она отделяет формальное соблюдение закона от его эффективного использования в интересах бизнеса.

Заключение и перспективы

Подводя итог, хочу подчеркнуть, что налоговое планирование в сделках M&A в Китае — это не поиск лазеек, а стратегическое проектирование сделки с первого дня. От выбора структуры до пост-сделочной интеграции каждый шаг должен просчитываться с учетом динамичного и иногда непредсказуемого налогового ландшафта. Главный вывод для инвестора: нельзя полагаться исключительно на международный опыт или шаблонные схемы. Китайская система обладает уникальной спецификой, где местная практика применения законов (tax practice) зачастую важнее самого текста нормативного акта.

В будущем, на мой взгляд, давление на налоговую оптимизацию в M&A будет только усиливаться. Китай активно внедряет инструменты BEPS (борьба с размыванием налоговой базы), ужесточает требования к прозрачности, развивает систему «золотой налоговой системы» четвертого поколения, которая анализирует данные в реальном времени. На первый план выйдут не агрессивные схемы, а построение устойчивой, документированной и коммерчески обоснованной структуры бизнеса. Умение договариваться и объяснять свою позицию налоговым органам, строить с ними отношения долгосрочного партнерства, станет ключевым навыком для любого финансового директора или консультанта, работающего в Китае. Инвестору же я советую всегда закладывать в бюджет и сроки сделки ресурс на глубокую налоговую экспертизу и административные процедуры — это та страховка, которая окупится сторицей.

Взгляд компании «Цзясюй Финансы и Налоги»

В «Цзясюй» мы рассматриваем налоговые аспекты M&A не как обособленную техническую задачу, а как стержень, вокруг которого должна выстраиваться вся архитектура сделки. Наш 14-летний опыт регистрации и сопровождения компаний показывает, что успех определяется на стыке глубокого знания нормативной базы, понимания региональных особенностей практики налоговых бюро и умения предвидеть административные риски. Мы убеждены, что для иностранного инвестора критически важно работать с консультантами, которые не только говорят на языке закона, но и говорят на одном языке с регулятором, выступая мостом и гарантом взаимопонимания. Наша цель — не просто минимизировать текущие налоговые платежи, а создать для клиента прозрачную, устойчивую и защищенную от будущих претензий структуру, которая позволит бизнесу расти и развиваться в Китае в долгосрочной перспективе. Каждая сделка уникальна, и наш подход — это всегда индивидуальный проект, где мы несем ответственность за каждый этап: от предварительного моделирования налоговых последствий до полного сопровождения пост-сделочных процедур и интеграции.